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加华资本宋向前:做冠军的超级陪练 不追风口只投领头羊

时间:20-04-20 10:33    来源:金融界

提到加华资本,业内人士印象最深的是,这家机构几乎从未失手。加华资本成立已有13年,仅投资了21家企业,但个个都是大家耳熟能详的品牌。

其创始人宋向前形容自己是个 “生猛的湖南人”,他2019年入选“福布斯中国最佳创投人”,加华资本还在2018年获得“福布斯中国最佳PE投资机构TOP30”等荣誉。

新冠肺炎疫情期间,加华资本独家投资长沙网红“文和友”,力挺老乡鸡,号召中小微企业积极自救,呼吁从宏观层面“托底经济”、救活中小微企业。4月初,中国基金报专访了宋向前,话题涉及加华资本的投资方法论、对风险投资行业的理解。

不追风口 只投领头羊

中国基金报记者:加华资本从2007年成立至今,13年中只投了20多家企业。这13年里面,消费领域曾有很多风口,但加华资本似乎都“完美地错过”,你如何看待这些风口的?

宋向前:对于新业态,我觉得倒不要慌着下结论,还要时间去长期观察,真正地“日拱一卒”,为了新的商业探索贡献出自己的一份力量。

我不太认可靠商业模式创新长期支撑的公司,或者所谓的“超级物种”,还是要踏踏实实做事情,但凡找捷径的,事后看都是“一地鸡毛”。

中国基金报记者:表面上错过了很多风口,但似乎又什么都没有错过,加华也培育出巴比馒头、洽洽瓜子、爱慕内衣、东鹏特饮、来伊份等一大批老百姓耳熟能详的国民品牌。加华如何选择投资标的?

宋向前:我们投资核心判断的是,企业的增长价值和行业增长价值。加华一直奉行投行业的领头羊,那什么是行业的领头羊?

以加华投的居然之家(000785)为例,第一,它具有垄断性的属性。大家都知道,北有居然之家,南有红星美凯龙。在超过2万亿的家居行业里,真正的巨头只有这两个。第二,它能够通过外部价值和内部价值的经营将家居这个低频业务逐渐演变成高频业务。

中国基金报记者:如何理解外部价值和内部价值?

宋向前:外部价值我会看数字化转型,具体包括数字化深度分销、数字化用户管理、数据资产的形成以及数据化对产品、传播和渠道的改造;内部价值经营有战略经营、产品经营、内控、财务、供应链和企业文化建设,等等。未来企业的竞争在于内外两部分的经营价值,最终赢得消费者要靠高质量的产品和服务交付能力。

做企业的事业合伙人、冠军的超级陪练

中国基金报记者:一旦成为行业的领头羊,大多时候是融资方选择投资方,那么,加华如何在众多知名创投企业中脱颖而出被企业选中呢?

宋向前:大公司选投资人,更看重综合能力,看你是否对他有帮助。坦率地讲,居然之家的数字化转型升级计划是加华主导的,前期尽调都是加华做的。在我们尽调之后,才有了云锋基金的加入。

加华一直以来的理念就是做冠军的超级陪练。我们存在的意义就在于,我们愿意用我们对产业的深度理解去赋能,去帮助企业从优秀的公司走向卓越的公司、从卓越的公司成长为行业的龙头。

中国基金报记者:很多创投公司都在讲产业赋能,加华是怎样做的?

宋向前:确实,真正能为企业赋能的人很少,因为很少人能花时间坐下来把品牌战略、财务管理这些知识融会贯通,举一反三。加华正是在这些方面都下了苦功夫,创建了自己的研究体系和研究能力。

我们的投资经理每天要看大量的研究报告,总结大量的产业案例,还要给管理的项目做专项研究等。举个简单的例子,在我们公司,上会之前的尽调报告,一般包含了行业的尽调报告、项目的投价分析报告、全行业的法律法规汇编解读、盈利预测报告以及整个行业的同类竞品的对标分析研究,总页数要400页到500页。

王阳明说,心在事上磨。如果一个人肯花3万小时去琢磨一件事情,哪有不成功的道理呢?也只有这样,企业才会相信我们的判断,让我们伴随他们一起成长。所以,加华更像是一个服务公司,一个为冠军企业成长为参天大树而服务的公司。

我想,经历过今年的疫情之后,很多行业都会出现迭代,私募股权投资行业也是如此,浑水摸鱼的企业终将被淘汰。好人做生意的时代到了,赚辛苦钱理应更受尊重。