居然之家(000785.CN)

45.6亿大手笔募资,三成用于补充流动资金,居然之家有多缺钱?

时间:20-05-25 14:54    来源:中国经济网

华夏时报记者 李未来 北京报道

自去年年底完成借壳上市之后,居然之家(000785)就开始了大规模的“圈钱”行动。

根据5月15日居然之家公布的定增预案,此次将募集不超过45.6亿元资金,其中有13.6亿元将用于补充流动资金,占比将近三成,其余用于家居门店装修、中商超市智慧零售建设等。

那么,居然之家究竟有多缺流动资金?根据居然之家第一季度报告,3个月的时间里,其货币资金骤减约18.96亿元,经营活动现金流入约16.58亿元,比2019年同期减少了近10亿元,而流出方面却有所增加,导致其一季度经营活动产生的现金流量净额约-12.32亿元。

对此,居然之家方面告诉《华夏时报》记者,“我们的流动资金并没有出现短缺的情况,这就是一个正常的定增融资,也是正常的补充流动资金。目前只是一个预案,还没有找到合适的投资者。”

“大手笔”募投

居然之家此次非公开发行股票募资,可谓“大手笔”。

根据预案,居然之家募集不超过45.6亿元资金,用于5个项目。其中募投金额最多的是门店装修改造项目,为19亿元。居然之家表示,该项目“拟对59 家现有门店和4家新建门店进行装修改造升级,并安装智慧消防物联网系统,进行楼宇智能化改造。”

上述门店主要指的是家居连锁门店,居然之家想要实现“大家居”和“大消费”相融合的模式,即体验式的新零售业务。另外还有一些募投金额相对较小的项目,包括中商超市门店建设、大数据平台建设和物流园项目,金额分别是5.8亿元、4.7亿元、2.5亿元。

值得一提的是,此次募投金额排名第二的是补充流动资金项目,为13.6亿元。居然之家方说:“通过本次非公开募集资金补充流动资金,将满足公司主营业务持续发展的资金需求,并有助于公司提高风险抵御能力。”

用十几亿元募集资金来补充流动资金,且其比例占总金额三成之多的,并不多见。以近日A股市场非公开发行股票募资的情况来对比,曲江文旅拟募集约4.8亿元,其中4000万元用于补充流动资金,占比约8.3%;罗牛山拟募集约27.8亿元,其中用于补充流动资金的还不到1亿元;汉王科技拟募资6亿元,其中1.3亿元用于补充流动资金,占比约21.67%。

急需补充流动资金?

不过,如果看到居然之家一季度的财务状况,就知道其有多需要流动资金。

与很多家居、百货企业一季度亏损的业绩相比,居然之家的表现并不算太差,其一季度实现营业收入23.91亿元,同比增长15.32%,净利润虽然同比下降43.75%,但依然有2.44亿元的表现。

不过其资产负债方面相比年初有较大变动。比如短期借款,年初的短期借款约2.29亿元,3月底约4.7亿元,三个月间短期借款增加了近2.4亿元,货币资金从年初的43.19亿元骤降18.96亿元至24.23亿元。

究其原因,还是疫情影响了经营。居然之家的前身是武汉中商集团股份有限公司,2019年年底才完成借壳上市,重组后的上市公司包含了许多武汉中商之前的百货、超市等零售业务,其经营区域大多位于武汉乃至湖北地区。家居门店也有一些分布在湖北,比如收入在所有家具门店中排名前十的武汉武昌店等。

此次疫情期间,居然之家的两个大本营——北京和武汉都处于管控较严的区域,其相应减免了商户一定期限的租金及管理费等费用,其中湖北省2.5个月、北京市1.5个月、其他地区1个月。

因此导致居然之家2020年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期减少了近5亿元,与此同时,因为代收商户货款较少,导致收到其他与经营活动相关的现金只有约4586.91万元,还不到2019年同期(约6.52亿元)的零头。

另外,因为疫情影响商户资金需求较大,但代收货款较少,居然之家增加了给商户的返款,产生支付其他与经营活动有关的现金约11.82亿元,比上年同期增加了近10亿元。

流入的现金减少,流出的现金却增加,导致居然之家第一季度“入不敷出”,经营活动产生的现金流量净额约-12.32亿元。

受疫情影响大

事实上,在此次定增之前,居然之家就已经开始着手补充流动资金。3月下旬,居然之家接受了其控股股东——北京居然之家投资控股集团有限公司的财务资助,共15亿元,居然之家称是为了“抗击疫情和业务发展,补充公司日常流动资金的需要。”

身在疫情中心的居然之家,在减免商户租金方面也做出了一些努力。如上所述,其对北京、湖北以及其他地区门店的商户都给予了一定的租金减免优惠,以与商户共渡难关。

不过,这会对居然之家2020年的业绩形成较大影响,居然之家方面表示,“本次免租安排涉及公司 2020 年营业收入(租金及管理费用等总金额)约为人民币7.8-8.5亿元,占2019年经审计的营业收入的比例约为8.59%-9.36%; 预计本次免租安排对2020年归母净利润的影响约为人民币5.85-6.38亿元,占2019年经审计的归母净利润的比例约为18.71%-20.39%。”

中国银行武汉某支行一名负责信贷业务的人士告诉《华夏时报》记者:“企业有减免商户租金、捐款等行为的,在未来都可以获得政策上的优惠,比如可以申请延期还款、减免税费等,还有就是发行‘疫情债’更容易通过。”